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一、德國出口表現持續強勢
依據德國聯(lián)邦*本(2017)年2月9日公布資料，去年出口成長(cháng)1.2%(達1.2兆歐元)，進(jìn)口則增加0.6%至9,546億歐元，使德國去年的貿易順差擴大至2,529億歐元，超越2015年的2,443億歐元紀錄。
德國出口屢創(chuàng )佳績(jì)也加劇美德兩國有關(guān)貿易議題的爭議。美國白宮國家貿易委員會(huì )主席Peter Navarro表示，德國藉以貶值的歐元于貿易中取得不公平的優(yōu)勢，這番言論引起德國政界反彈聲浪，*長(cháng)Schäuble反擊表示，川普團隊必須瞭解，德國已無(wú)法決定歐元區的貨幣政策。德國企業(yè)主聯(lián)盟主席Ingo Kramer表示，德國強勢出超的主因與歐元無(wú)關(guān)，而是因為德國產(chǎn)品的高品質(zhì)。德國工商總會(huì )主席Eric Schweitzer亦表示，強勢出超是德國產(chǎn)品競爭力強的表現。
理論上，持續出超將使貨幣升值導致產(chǎn)品價(jià)格上漲，出超因而減少，然而，德國出口產(chǎn)品中，超過(guò)4成出口至歐盟國家，且鑒于其他歐盟國家的經(jīng)濟疲弱不振，歐洲*持續採取寬鬆貨幣政策，使歐元持續處于低價(jià)位，德國產(chǎn)品出超持續擴大。
二、川普團隊研擬課徵邊境調整稅(Border Adjustment Tax)
美國貿易額*嚴重逆差，入超約4,300億歐元，其中對德國入超達490億歐元。川普上任周后其發(fā)言人Sean Spicer即表示，將針對自對美國出超國家進(jìn)口之產(chǎn)品提高稅收。一般認為，此處指的是中國及德國。川普團隊考慮調降營(yíng)利事業(yè)所得稅，并對進(jìn)口商品開(kāi)徵邊境調整稅(Border Adjustment Tax)，同時(shí)給予出口商稅賦優(yōu)惠，鼓勵企業(yè)重新檢視其供應鏈。另，國會(huì )眾議院議長(cháng)Paul Ryan則提出邊境調整稅，以企業(yè)所得稅稅率對進(jìn)口進(jìn)行課稅(目前版本為20%)，但是企業(yè)出口所得收入免于課稅。
此政策一旦通過(guò)，將對美國與世界其他國家的貿易關(guān)係產(chǎn)生巨大的影響。若實(shí)施邊境稅，美國企業(yè)的進(jìn)口成本將不再能從應稅盈余中扣除，使稅負加重;出口商的國外銷(xiāo)售額卻可從應稅盈余中扣除。簡(jiǎn)言之，就是對進(jìn)口課稅，出口免稅，以鼓勵國內生產(chǎn)，并增加稅收以挹注減稅財源。德意志銀行研究報告指出，這項政策若通過(guò)，將是過(guò)去10年內大的稅制改革，進(jìn)口業(yè)者定將受到衝擊，出口業(yè)者則受惠。然而，邊境調整稅造成出口擴張后也可能導致美元升值，進(jìn)而抵銷(xiāo)邊境調整稅的效果。德意志銀行研究分析，實(shí)施邊境調整稅后，美元可能因此升值15%。
叁、邊境調整稅對德國及其他國家的影響
美國是德國大的貿易伙伴之一，約10%德國的商品或服務(wù)出口至美國，其中主要為汽車(chē)、工具機等。邊境調整稅雖削弱德國產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢，然若美國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，對德國產(chǎn)品的需求亦將增加，而美元升值亦抵消部分效果。此外，許多德商在美國投資，亦將因企業(yè)減稅而受惠。因此，邊境調整稅對德國的凈影響程度目前仍無(wú)法預估，然而，可以肯定的是，對德國必定是弊大于利，因為撇開(kāi)美、德兩國的貿易關(guān)係，邊境調整稅將提升美國產(chǎn)品在第叁國市場(chǎng)的競爭力進(jìn)而衝擊德國出口。
除了德國之外，匯豐銀行(HSBC)經(jīng)濟學(xué)家Frederic Neumann認為，邊境調整稅對亞洲是個(gè)大問(wèn)題。亦將升高其他國家採取報復性措施的疑慮。這將對亞洲以出口導向的經(jīng)濟模式構成莫大的威脅，南韓、中國臺灣、中國等高度仰賴(lài)貿易的亞洲經(jīng)濟體將首當其衝。
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