直播回放
直播回放
2017年上半年，安踏、李寧、特步和361°四家香港上市的國產(chǎn)運動(dòng)品牌披露的門(mén)店總數比去年年底少了646家——這算不上什么好兆頭，但也不至于就此斷定市場(chǎng)轉涼。相對真實(shí)的一點(diǎn)是，四*正以一種更精細的經(jīng)營(yíng)方式面對新形勢下的殘酷市場(chǎng)挑戰。
各家采取的應對措施非常一致：一方面，加大子品牌、電商、童裝、直營(yíng)店等*渠道的營(yíng)收占比;另一方面，在單品毛利難有明顯提升的主品牌零售門(mén)店銷(xiāo)售中，竭盡所能提高店效，進(jìn)而提升盈利能力。盡管目前市場(chǎng)并沒(méi)有進(jìn)入冬天，安踏、李寧、特步和361°還是拿出了很多當年應對庫存危機時(shí)的做法。
毛利率——堅守的底線(xiàn)
從財報看，各品牌在不同主要指標上有喜有憂(yōu)，只有一項重要數據每家都保證了增長(cháng)，就是毛利率。今年上半年，四*的毛利率全部同比提升，幅度在0.6個(gè)百分點(diǎn)(特步)到2.7個(gè)百分點(diǎn)(安踏)之間。被安踏集團總裁鄭捷認為是“驚喜”的安踏毛利增長(cháng)，主要依靠單價(jià)更高的FILA(斐樂(lè ))業(yè)務(wù)增長(cháng)、直營(yíng)零售發(fā)展、以及安踏主品牌原材料、供應鏈管理效益的管控和提升——可以說(shuō)，安踏這半年既完成了開(kāi)源，又成功做到了節流。
緊隨安踏之后，李寧集團整體的毛利率增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)，達到47.7%，361°的42.3%和特步的43.9%，僅次于安踏的50.6%。但李寧沒(méi)有FILA這樣的高利率品牌推動(dòng)，其主品牌銷(xiāo)售收入占比高達99.2%，從這個(gè)角度上看，李寧牌的毛利率已經(jīng)達到了很高水平。
不過(guò)，盡管營(yíng)收和毛利率喜人，李寧的凈利率依然明顯低于行業(yè)平均。今年上半年，李寧4.73%的凈利率雖然比去年同期增長(cháng)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，依然在四家中排名末位，且同其他家差距較大。*安踏凈利率達到19.8%，同比上漲1.4個(gè)百分點(diǎn)，361°和特步的凈利率分別為11.36%和13.41%。
國內第三——361°反超特步的背后
毛利率普遍飚紅之外，各品牌在其他主要數據上的表現有較大不同，其中顯眼的，則是營(yíng)收同比發(fā)生下降的特步。
2017年前6個(gè)月，特步營(yíng)收從去年同期的25.35億元下降到了23.11億元，降幅8.8%。事實(shí)上，這并不是特步的次出現營(yíng)收同比下降，根據此前公布的年報數據測算，2016年下半年，特步營(yíng)收28.61億，比2015年同期下降了1.25億，降幅約4.19%。也就是說(shuō)，在這連續12個(gè)月(2016年7月到2017年6月，營(yíng)收共計55.21億元)內，特步的營(yíng)收比此前12個(gè)月下降了3.49億元，降幅為6.32%。
不過(guò)，考慮到電商發(fā)展迅速，毛利率、凈利率都處于相對健康水平，且正處于重組階段的特步兒童在這一財務(wù)周期內并沒(méi)有為公司整體營(yíng)收做出多大貢獻，特步的營(yíng)收數據雖然有所下降，實(shí)際情況還不至于那么糟糕。
與特步相對的，是營(yíng)收達到27.98億，一舉超越特步成為國產(chǎn)品牌第三位的361°。從幾項主要數據指標來(lái)看，361°在2017年上半年的成績(jì)單堪稱(chēng)耀眼，營(yíng)收同比增長(cháng)9.5%至27.98億元，凈利潤增長(cháng)16.5%達到3.18億元，毛利率也從去年同期的41.4%提升到42.3%。
然而，與特步的實(shí)際情況沒(méi)有營(yíng)收數據顯示得那么糟糕一樣，對361°的前景判斷也不能過(guò)于樂(lè )觀(guān)。盡管在今年上半年有了0.9個(gè)百分點(diǎn)的提升，但361°的42.3%的毛利率依然是四大國產(chǎn)品牌中低的，加之其零售門(mén)店采取全部由經(jīng)銷(xiāo)商代理的模式，電商發(fā)展程度又較低，缺乏直營(yíng)渠道導致其毛利很難有更高的想象空間。如果未來(lái)市場(chǎng)轉冷，對于經(jīng)銷(xiāo)商的依賴(lài)和難以提升的毛利將有可能在刺刀見(jiàn)紅的廝殺中成為361°的阿克琉斯之踵。
傳統零售渠道——專(zhuān)注店效
截止到2017年6月末，在香港上市的四大國產(chǎn)運動(dòng)品牌(包括安踏旗下斐樂(lè )及斐樂(lè )兒童、迪桑特品牌)共有門(mén)店28619家，比去年同期的29019家減少了約1.38%，總營(yíng)收則為163.25億元，比去年同期增長(cháng)10.76%，這一總體增速低于2016年全年的13.63%。
事實(shí)上，除了繼續像一萬(wàn)家門(mén)店的目標高歌猛進(jìn)的安踏之外，其他三*的門(mén)店數量都在減少，在關(guān)閉業(yè)績(jì)不佳門(mén)店的同時(shí)，則是努力試圖提升單店銷(xiāo)售額，以應對增速下滑的市場(chǎng)現狀。
安踏是一個(gè)在門(mén)店數量上保持擴張態(tài)勢的。截至6月底，安踏主品牌在全國有門(mén)店9041家，比去年年底的8860家有了181家的凈增長(cháng)，FILA和FILA兒童從802家增長(cháng)到869家，迪桑特門(mén)店從6家增長(cháng)到21家。而在2016年還保持擴張的李寧今年上半年也減少了門(mén)店數量。
截至2017年6月30日，李寧品牌(包含LNG、彈簧標、LI-NING YOUNG)的常規店、工廠(chǎng)店及折扣店的數量為6329個(gè)，其中直營(yíng)門(mén)店1544家，特許經(jīng)銷(xiāo)商4785家，總數較2016年年底凈減111個(gè)。其中直營(yíng)門(mén)店-4.2%的變動(dòng)大于特許經(jīng)銷(xiāo)商-0.9%的門(mén)店下降比例。
2012-2016年間，特步門(mén)店數每年都在下降，2017年上半年這樣的態(tài)勢依然繼續。截至6月底，特步6500個(gè)門(mén)店數量比去年12月凈減300個(gè)，比起2012年的7510家，凈減少超過(guò)1000家。361°的關(guān)店速度更快，今年上半年門(mén)店凈減498個(gè)，還有5859個(gè)——該品牌門(mén)店上一次低于6000個(gè)，還是在2008年。
在門(mén)店數量下降的三個(gè)品牌中，李寧和361°都完成了營(yíng)收的大幅提升，特別是361°，其電商銷(xiāo)售占比僅有4.1%，在門(mén)店減少498個(gè)的情況下依然能做到9.5%的總營(yíng)收增長(cháng)，店效提高的效果相當明顯。
今年上半年，提升門(mén)店效率是四*共同的著(zhù)眼點(diǎn)。哪怕是門(mén)店數量和銷(xiāo)售額雙降的特步，也在年報中專(zhuān)門(mén)肯定了其在零售渠道上所做的改進(jìn)，強調集團正在關(guān)閉表現欠佳的門(mén)店和開(kāi)設店效更高的旗艦店，“并通過(guò)增加每名顧客的銷(xiāo)售額、減少人為失誤、降低員工成本及精簡(jiǎn)促銷(xiāo)時(shí)間及規模，管理流程提升了單店的經(jīng)營(yíng)效率”。
*增長(cháng)點(diǎn)——電商、童裝、多品牌以及直營(yíng)
在努力夯實(shí)傳統零售業(yè)務(wù)的同時(shí)，各*也在根據自己的實(shí)際情況努力開(kāi)發(fā)高毛利的項目，其主要集中在童裝、電商與多品牌幾個(gè)方面，其中，安踏是一個(gè)能在所有方面都能做到的，他們還有強大的直營(yíng)系統保證利潤來(lái)源，進(jìn)一步拉開(kāi)其他品牌同它的差距。
電商——整體狂奔
四*在今年上半年又刷新了各自的電商業(yè)績(jì)，其中，特步在財報中提及電商的內容多，這與其在這一領(lǐng)域的自信有關(guān)：截至6月底，電商在特步銷(xiāo)售中占比達到20%，于李寧品牌的18.2%及安踏的中雙位數。相比特步電商去年“百分之十幾”的占比也有進(jìn)步。
相比之下，電商是361°當下的軟肋。在2016年，361°電商發(fā)展了四個(gè)月，收益為7110萬(wàn)元，占2016總營(yíng)業(yè)額1.4%。截至2017年6月30日，361°電商業(yè)務(wù)的收益貢獻為1.152億元，占營(yíng)收的4.1%，平均每月的電商收益為1920萬(wàn)，比起去年4個(gè)月平均1770萬(wàn)每月增長(cháng)不過(guò)8.47%，還沒(méi)有跑贏(yíng)整個(gè)品牌9.5%的營(yíng)收增長(cháng)率。
在361°的年報中，電商除出售網(wǎng)上品之外，清除零售滯銷(xiāo)和陳舊存貨也被作為重點(diǎn)之一。這也導致了361°的電商不管在體量上還是在溢價(jià)上都很難為整個(gè)品牌的毛利提升做出更大貢獻。
*二的兩*，在電商方面也都有跟自己地位相匹配的建樹(shù)。安踏電商業(yè)務(wù)整體發(fā)展速度超過(guò)60%;李寧電商占比從去年同期的12.8%增至18.2%，達到7.2億元，同比增長(cháng)58%。
對于電商業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展，各家也各有重點(diǎn)：
李寧：強調在數字運營(yíng)上加大投入，完善銷(xiāo)售預測落地到商品規劃、組貨，推動(dòng)供應鏈的協(xié)調與整合，并圍繞各平臺的核心旗艦店，進(jìn)行深度內容運營(yíng)，增加線(xiàn)上店鋪的自媒體屬性。
安踏：為迎接電商爆發(fā)性增長(cháng)，將結合來(lái)自線(xiàn)上渠道、線(xiàn)下渠道、物流配送和大數據資源，實(shí)行全渠道全覆蓋。
特步：繼續推進(jìn)O2O模式，電子商務(wù)將在大數據分析、云及其他*互聯(lián)網(wǎng)科技的輔助下提高服務(wù)能力。通過(guò)快速補貨及配送，將利用電子商務(wù)的靈活性增加線(xiàn)下受歡迎產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
361°：將電子商務(wù)和361°核心品牌、361°童裝、361°以及ONE WAY一并，納入五大業(yè)務(wù)品牌中。
在今年上半年的財報或財報發(fā)布會(huì )中，特步、安踏都提及電商業(yè)務(wù)的發(fā)展帶動(dòng)利潤率的提升。
童裝——新品牌、新市場(chǎng)
今年，李寧旗下新的子品牌“李寧YOUNG”開(kāi)始正式跑馬圈地，針對3-14歲的兒童，推出3-6歲的好奇孩童和7-14歲的活力少年兩個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)。目前已經(jīng)在全國14個(gè)省份開(kāi)業(yè)銷(xiāo)售點(diǎn)約20個(gè)。童裝歷來(lái)被視為品牌新的增長(cháng)點(diǎn)，李寧下半年將在童裝上加大組織和人力資源投入。不過(guò)，除了361°外，其他品牌并未公布童裝業(yè)務(wù)核心數據。
童裝是361°目前開(kāi)發(fā)得好的利潤增長(cháng)點(diǎn)，但也面臨繼續增長(cháng)乏力的問(wèn)題。2010年，童裝正式成為361°一個(gè)獨立業(yè)務(wù)板塊，搶占了市場(chǎng)發(fā)展先機，次年就獲得了高達534%的增速。在經(jīng)歷7年發(fā)展后，這項潛力的業(yè)務(wù)對集團的營(yíng)收貢獻并沒(méi)有繼續明顯提升，另一方面，也未能為361°整體突破毛利率的天花板做出更大貢獻。
361°童裝上半年的營(yíng)收增幅為12.8%，達到了3.08億元。與主品牌一樣，361°的童裝銷(xiāo)售點(diǎn)也在精簡(jiǎn)，總數從2015年的2350家減至2016年的2000家，又在今年六月底降至1791家(其中有735家位于361°核心門(mén)店中)。但在銷(xiāo)售點(diǎn)數量下降的同時(shí)，同樣我們也可以看到其平均單店效率在大幅提升。
比起銷(xiāo)售點(diǎn)數量上的“減員增效”，另一個(gè)更值得注意的細節數字是，361°童裝的銷(xiāo)量同比增加了19.9%，而平均批發(fā)售價(jià)卻下跌了6%，導致童裝整體毛利率下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。
就像電商之于361°，童裝業(yè)務(wù)是特步當下的軟肋。困于2016年特步兒童部門(mén)重組，對集團貢獻的收入甚微，今年上半年仍以消化舊產(chǎn)品為主。特步計劃尋求更加準確的市場(chǎng)定位，在2017年下半年推出新款產(chǎn)品。對特步來(lái)說(shuō)，如果不能在童裝業(yè)務(wù)線(xiàn)迎頭趕上，整體將有掉隊的危險。
安踏在這份中期財報中，將主品牌童裝的定位從3-14歲兒童調整為0-14歲，這可以被視作安踏主品牌將進(jìn)入嬰幼兒童裝市場(chǎng)的信號。FILA兒童的定位則是7-12歲的兒童市場(chǎng)。
從地區上看，361°兒童67.8%的門(mén)店開(kāi)在三線(xiàn)及三線(xiàn)以下城市，安踏兒童和安踏主品牌一樣，聚焦二三線(xiàn)城市。下半年尤其值得重點(diǎn)關(guān)注的是特步和李寧的兒童業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)重大變化之后，如何面對市場(chǎng)，又是否被市場(chǎng)接受。
多品牌+直營(yíng)——安踏的王座
不管是在財報中，還是財報發(fā)布會(huì )現場(chǎng)，“多品牌”依然是安踏常提及的詞之一。2017年上半年，FILA的營(yíng)收占比已經(jīng)接近安踏全部營(yíng)收的30%，也就是說(shuō)，FILA在2017年上半年的營(yíng)收在20億上下，體量繼續逼近特步(23.11億)和361度(27.98億)。
報告期內，FILA的流水增長(cháng)超過(guò)50%。此前了解，2016年FILA全年銷(xiāo)售額在37億左右?？梢哉f(shuō)，FILA依然*增長(cháng)的勢頭依然不減。如果2017年全年都能保持50%的增長(cháng)率，FILA今年銷(xiāo)售額將達到50億元規模。
而上半年，李寧主品牌銷(xiāo)售收入占比高達99.2%，旗下包括樂(lè )途，凱盛(Kason)，艾高(Aigle)幾*都還不能抗起多品牌的大旗。361°旗下的戶(hù)外品牌One Way截止今年6月末僅存51家門(mén)店，其年報中也沒(méi)有介紹具體的營(yíng)收數據。從當前的市場(chǎng)競爭來(lái)看，安踏在多品牌領(lǐng)域依然是*。
現在安踏的挑戰是如何打造出第二個(gè)成功的子品牌，以證明自己的多品牌策略是一個(gè)真正的成功模式，而不是FILA偶然的成功。
嚴格來(lái)說(shuō)今年才算是安踏將“多品牌模式”真正接受考驗的年——去年8月才開(kāi)出家門(mén)店的迪桑特，到6月底已經(jīng)有21家門(mén)店，比去年年底增加了15家。與這個(gè)日本戶(hù)外品牌的合作，安踏完善著(zhù)自己的多品牌矩陣。安踏此次并未公布另外一個(gè)品牌斯潘迪的信息，另一個(gè)品牌Kolon還在等待相關(guān)審批。
下半年，計劃至少新增29家門(mén)店的迪桑特在國內城市的布局和表現值得關(guān)注。未來(lái)幾年，除FILA之外，迪桑特、斯潘迪、Kolon的發(fā)展情況將對安踏未來(lái)的走向有重大影響。
對手方面，李寧手握美國專(zhuān)業(yè)舞蹈運動(dòng)品牌Danskin在中國大陸及澳門(mén)地區業(yè)務(wù)的運營(yíng)權，其將會(huì )在2017年第四季度進(jìn)入市場(chǎng)。根據半年報，李寧計劃在2017年第四季度開(kāi)設3-5個(gè)門(mén)店，主要目標是超大城市具有影響力的地標性商場(chǎng)。此前在2016年年報中，李寧對Danskin2017年門(mén)店計劃數是5-10家。
與“多品牌”一起不斷推高安踏毛利率及利潤的另一關(guān)鍵詞是“直營(yíng)”。國產(chǎn)體育品牌發(fā)展初期，大多通過(guò)增加加盟商和代理商跑馬圈地，隨后在市場(chǎng)比較穩定的情況下，對品牌提出更高要求，供應鏈、商品管控、品牌形象各方面的升級，在持續發(fā)展到一定階段化后，就需要追求利潤大化，需要更關(guān)注零售變化。
直營(yíng)就是利潤大化的一大手段，相比于以較大折扣供貨給批發(fā)商，直接以零售價(jià)直面消費者的直營(yíng)店有著(zhù)更高的毛利率。
安踏就是這方面的受益者，得益于基本以直營(yíng)形式進(jìn)入市場(chǎng)的FILA繼續保持高達50%的增長(cháng)速度，安踏的毛利率在近幾個(gè)財務(wù)周期內始終保持著(zhù)穩步提升，迪桑特的經(jīng)營(yíng)方式也是基本采取直營(yíng)。
除安踏外，另外一個(gè)有成規模直營(yíng)比例的品牌是李寧。2017年上半年，李寧的6329家門(mén)店中，直營(yíng)門(mén)店1544家，特許經(jīng)銷(xiāo)商4785家，分別較去年年底凈減67家和44家。
現金——品牌安全與未來(lái)籌碼
如果說(shuō)營(yíng)收、凈利是目前實(shí)力的體現，那么現金流就是未來(lái)下注的籌碼。截至6月30日，安踏手上的凈現金已經(jīng)超過(guò)100億人民幣，達到100.3億，去年同期這一數字是53.79億。今年上半年，安踏自由現金流入超過(guò)18億，這主要是得益于經(jīng)營(yíng)現金流入凈額幾乎翻倍達到20.58億。負債比率大降7.7個(gè)百分點(diǎn)，僅為3.4%。
庫存、應收賬款和應付賬款的周轉天數是安踏公布的數據中僅有的“壞消息”，同比從64天變?yōu)?8天，37天變?yōu)?9天，45天變?yōu)?9天，不過(guò)這樣的數據依然相當健康，足以跟時(shí)尚快消品類(lèi)媲美。
李寧的庫存周轉天數雖從2016年的94天下降為85天，但和另外三家依然有近20天的差距。在應收帳款和應付賬款天數上，李寧僅次于安踏，分別為56天及85天，比2016年繼續有所改善。
相對來(lái)說(shuō)，特步的數據變化明顯，庫存周轉天數從2016年的51天增長(cháng)到了67天;應收賬款天數從2016年的119天大增至164天;應付賬款天數也從107天升至128天。
361°的情況略有改善，庫存周轉天數維持在69天不變，應收賬款從163天下降到152天，應付賬款天數下降1天到155天，但依然處于很高的狀態(tài)。
截*半年，特步的資產(chǎn)負債比率為19.1%，特步公布的凈現金及現金等值項目達25.66億元，相當于凈資產(chǎn)的48.6%。不過(guò)特步來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金只有9240萬(wàn)，是四家中少的，和安踏20.58億的有巨大差距。
李寧上半年的現金及等同現金項目為23.65億，比去年年底增長(cháng)21%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金凈額為5.89億，比2016年增加2.44億，幫助李寧的現金流情況改善。
上半年，361°的負債比率略有下降，從26.7%下降到了24.5%，加上期內經(jīng)營(yíng)現金凈額4.88億，比去年底增加1億，銀行及手頭現金有33.52億，比去年底增加超過(guò)5億。
手握巨額資金，安踏未來(lái)可能會(huì )繼續在市場(chǎng)上有大動(dòng)作，對于收購，安踏董事局主席丁世忠在財報發(fā)布會(huì )上表示，“更多以品牌為主，國內品牌跟我們有互補性的目前看起來(lái)不多。并購一定要符合我們的品牌戰略，規模都可以去探討，以我們目前資金和實(shí)力的情況，如果有機會(huì )會(huì )給你們驚喜。”
市場(chǎng)急劇變化的半年
經(jīng)過(guò)2015、2016兩年的市場(chǎng)回暖和高速增長(cháng)之后，國內體育鞋服市場(chǎng)在2017開(kāi)始悄悄變得冷峻起來(lái)。對于成功熬過(guò)上一輪庫存危機的安踏、李寧、特步和361°來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)風(fēng)向的發(fā)生變化前就進(jìn)行一些未雨綢繆的準備，已經(jīng)是品牌管理者基本的素質(zhì)。在2017年已經(jīng)結束的幾個(gè)月里，除了*的安踏高調舉辦了上市10典之外，其他各品牌鮮有大范圍發(fā)聲和動(dòng)作，就連李寧續約CBA戰略合作伙伴這么大一件事，也僅僅由*記者發(fā)布了一條簡(jiǎn)單的新聞通稿。
平靜的背后，是各品牌紛紛將注意力和投入，都集中在基本的生意上。*安踏整處于*強大的時(shí)刻，良好的營(yíng)收，從一線(xiàn)城市到四線(xiàn)城市的完整渠道，超過(guò)100億的現金儲備讓其有資本考慮更長(cháng)遠的品牌布局。在堅定的多品牌之路上，只要從迪桑特、斯潘迪、Kolon甚至未來(lái)可能收購的其他品牌中再一次復制FILA的成功，安踏就有資本在中國市場(chǎng)挑戰阿迪達斯目前的地位，并向真正的化品牌管理集團更進(jìn)一步。
復蘇中的李寧有不錯的勢頭，但也并非毫無(wú)破綻，嚴重低于行業(yè)均值的凈利，以及相對于特步和361°都不占優(yōu)勢的現金持有量都與其目前的營(yíng)收規模不夠匹配。在具體的生意上，盡管李寧牌、童裝和電商都有相當不錯的表現，但營(yíng)收過(guò)于集中于主品牌與中國市場(chǎng)始終不是什么好事，想要品牌有更大發(fā)展，再次與安踏一爭高下，需要更多增長(cháng)點(diǎn)的出現。
相比之下，在國內第三的位置上拼得刺刀見(jiàn)紅的特步和361°都存在各自的隱憂(yōu)。特步正經(jīng)歷營(yíng)收下滑，且童裝始終是軟肋，不過(guò)如果解決了這一問(wèn)題，假使童裝能達到361°現有的水準，就可以重新走上良性發(fā)展。此外，特步還有一個(gè)隱藏危機就是過(guò)于依賴(lài)跑步品類(lèi)，一旦未來(lái)國內跑步市場(chǎng)趨冷，特步受到的影響將是所有品牌中大的。
比起特步，361°雖然電商發(fā)展速度較慢，但依然處于高速增長(cháng)中，營(yíng)收和利潤數據都非常好看。目前來(lái)看，361°不存在某一方面的嚴重危機，但也有很多需要警惕的方面。首先，其負債率仍有24.5%，今年上半年光已付利息就超過(guò)1.02億;其次，業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢，雖然今年上半年錄得超過(guò)40%的同比增長(cháng)，但是相比于去年超過(guò)80%的增速顯然慢了很多。截至六月底，361°目前在在巴西、美國、歐洲及中國臺灣共擁有2122個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，根據6520萬(wàn)元的半年營(yíng)收計算，這意味著(zhù)海外市場(chǎng)單個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的半年營(yíng)收只有3萬(wàn)多元。
2017年，國內體育品牌的爭奪已經(jīng)進(jìn)入了新的周期，安踏更多開(kāi)始向更高的目標努力，李寧需要在復蘇中進(jìn)一步解決自身問(wèn)題，而特步和361°在彌補各自短板的同時(shí)，更要注意的是，未來(lái)更加殘酷市場(chǎng)或許不會(huì )再允許他們有犯錯的空間了。
版權與免責聲明：1.凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：紡織服裝機械網(wǎng)”的所有作品，均為浙江興旺寶明通網(wǎng)絡(luò )有限公司-興旺寶合法擁有版權或有權使用的作品，未經(jīng)本網(wǎng)授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來(lái)源：紡織服裝機械網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責任。 2.本網(wǎng)轉載并注明自其它來(lái)源（非紡織服裝機械網(wǎng)）的作品，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀(guān)點(diǎn)或和對其真實(shí)性負責，不承擔此類(lèi)作品侵權行為的直接責任及連帶責任。其他媒體、網(wǎng)站或個(gè)人從本網(wǎng)轉載時(shí)，必須保留本網(wǎng)注明的作品第一來(lái)源，并自負版權等法律責任。 3.如涉及作品內容、版權等問(wèn)題，請在作品發(fā)表之日起一周內與本網(wǎng)聯(lián)系，否則視為放棄相關(guān)權利。
相關(guān)新聞
昵稱(chēng) 驗證碼 請輸入正確驗證碼
所有評論僅代表網(wǎng)友意見(jiàn)，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)