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環(huán)保趨嚴疊加需求旺季即將來(lái)臨 關(guān)注染料行業(yè)
【中國紡織服裝機械網(wǎng) 熱點(diǎn)關(guān)注】
環(huán)保趨嚴，落后產(chǎn)能有序淘汰
環(huán)保政策趨嚴，行業(yè)環(huán)保生產(chǎn)成本較高。染料生產(chǎn)過(guò)程中會(huì )產(chǎn)生大量的廢酸、有機物等有害廢物。“十二五”期間，染料行業(yè)大的問(wèn)題在于環(huán)保，由于違法成本低導致高能耗、高污染中小企業(yè)大量存活。2017年以來(lái)，《染料工業(yè)污染物排放標準》制定啟動(dòng)，中小企業(yè)面臨較大環(huán)保整治壓力;此外，2018年環(huán)保稅開(kāi)征，從成本端對排污不達標、生產(chǎn)技術(shù)落后的企業(yè)設置了進(jìn)入或者持續生產(chǎn)的壁壘。上述兩個(gè)因素對于染料行業(yè)主要的影響在于供給端，加速環(huán)保不達標產(chǎn)能退出。
染料行業(yè)高度集中，競爭格局良好，利好
國內染料行業(yè)集中度較高。按生產(chǎn)地區來(lái)看，國內染料生產(chǎn)企業(yè)主要集中在浙江和江蘇兩省，兩省的分散和活性染料產(chǎn)能占全國產(chǎn)能的80%以上。
按生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，行業(yè)近3年分散染料和活性染料CR3分別保持在60%和45%以上。
間苯二酚供給緊張，鄰氯對硝基苯胺反補貼稅征將改善供給關(guān)系
據慧聰化工網(wǎng)信息，美國茵蒂斯派克于2017年7月宣布退出間苯二酚業(yè)務(wù)，將使得間苯二酚*維持緊平衡狀態(tài)，價(jià)格有望高位運行。據卓創(chuàng )資訊統計，2017年間苯二酚價(jià)格大幅上漲約50%，預計2018年間苯二酚價(jià)格將維持高位，進(jìn)一步支撐分散染料價(jià)格。
據中化新網(wǎng)統計，2018年2月12日，我國*裁定原產(chǎn)于印度的進(jìn)口鄰氯對硝基苯胺存在補貼，決定對原產(chǎn)于印度的進(jìn)口鄰氯硝基苯胺采取反補貼措施，進(jìn)口產(chǎn)品需向中國海關(guān)繳納反補貼稅，從價(jià)補貼稅率為21.2%-166.8%。鄰氯對硝基苯胺是偶氮類(lèi)染料的重要中間體，預計反補貼稅的征收改善中間體的供需關(guān)系。
下游需求旺季即將來(lái)臨，染料供需關(guān)系有望改善春節后，傳統需求旺季到來(lái)，印染企業(yè)進(jìn)入新一輪補庫存階段，對染料需求大幅增加，染料供需關(guān)系有望改善。
投資標的：建議關(guān)注浙江龍盛、閏土股份、安諾其等染料。
風(fēng)險提示：
1、因為環(huán)保督查低于預期，導致不合規或者排污不達標企業(yè)復產(chǎn)，從而引起原材料及染料產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng);
2、因環(huán)保、安全等因素，導致企業(yè)開(kāi)工率出現持續下滑;
3、經(jīng)濟持續低于預期或人民幣匯率大幅波動(dòng)，導致宏觀(guān)經(jīng)濟低于預期，出口數量等下滑。
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