美媒分析貿易戰對小型開(kāi)放經(jīng)濟體構成高風(fēng)險

2018-07-26 10:13:12中國紡織服裝機械網(wǎng)閱讀量：1944      我要評論

　　與供應鏈高度整合的經(jīng)濟體在貿易爭端中承受巨大打擊。在貿易衝突中，主要參與國可能并非大輸家，匈牙利、捷克、中國臺灣、新加坡與南韓等小型開(kāi)放經(jīng)濟體反而可能身陷困境。

　　小型開(kāi)放經(jīng)濟體與供應鏈密切相關(guān)，從其他國家進(jìn)口塬物料和零組件，在該國工廠(chǎng)組裝完成后再出售至國外。小型開(kāi)放經(jīng)濟體位于經(jīng)濟連結網(wǎng)絡(luò )，保護主義興起可能會(huì )導致進(jìn)口成本提高與出口需求減弱等重大打擊。

　　雖然像美國這樣的大型經(jīng)濟體也將會(huì )面臨動(dòng)盪，但由于美國在國內生產(chǎn)大量零組件和塬物料并受到國內消費推動(dòng)，在貿易低迷時(shí)，因此可提供部分保障。英國智庫國家經(jīng)濟與社會(huì )研究機構(National Institute for Economic and Social Research)宏觀(guān)經(jīng)濟預測負責人Amit Kara表示，如果是一個(gè)依賴(lài)貿易的小型開(kāi)放經(jīng)濟體，就會(huì )更容易受到影響。

　　資產(chǎn)管理公司Pictet分析WTO數據評估指出，小國面對貿易衝突的脆弱性係基于其參與產(chǎn)業(yè)供應鏈。那些不脆弱的國家主要較少透過(guò)製造業(yè)或服務(wù)業(yè)增加出口價(jià)值，而較著(zhù)重生產(chǎn)塬物料，例如沙烏地阿拉伯、阿根廷和紐西蘭。而中國臺灣、匈牙利和捷克是脆弱國家的前叁名，其次則是新加坡和南韓。WTO數據顯示，這些國家60%至70%的出口用于供應鏈，在不同國家分別進(jìn)行不同的生產(chǎn)階段，使其面臨貿易中斷的情況。

　　2007年和2008年金融危機造成貿易低迷，小型國家的經(jīng)濟遭受重創(chuàng )。貨幣基金組織(IMF)數據顯示，2009年匈牙利的經(jīng)濟產(chǎn)能減少6.6%，捷克經(jīng)濟產(chǎn)能降低4.8%，而中國臺灣則經(jīng)歷幾十年來(lái)嚴重的衰煺。若干國家在投資者眼中已經(jīng)是輸家。今(2018)年南韓Kospi指數下跌7.5%，新加坡海峽時(shí)報指數下跌3.7%，匈牙利BUX指數下跌10.8%。而馬來(lái)西亞也下跌了2.1%。

　　愛(ài)爾蘭物流公司Eoin Gavin Transport Ltd.董事總經(jīng)理Eoin Gavin指出，該公司與愛(ài)爾蘭經(jīng)濟高度依賴(lài)外國投資和貿易，尤其是美國。Gavin表示，川普總統在5月課徵金屬關(guān)稅后，5個(gè)貨柜的鋼鋁零件仍擺在該公司倉庫，課徵進(jìn)口關(guān)稅對該公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大影響。

　　匈牙利總理Viktor Orban是歐洲位支持川普總統和美國優(yōu)先政策的政府*人。若貿易緊張局勢升級，匈牙利可能是大受害國之一。匈牙利從德國、俄羅斯和美國進(jìn)口零件，生產(chǎn)電腦設備和汽車(chē)再出售至德國、義大利與英國。根據匈牙利投資促進(jìn)局(Hungarian Investment Promotion Agency)資料顯示，汽車(chē)業(yè)佔匈牙利製造業(yè)年度產(chǎn)值的29%，使其可能易受川普總統威脅課徵歐盟汽車(chē)進(jìn)口關(guān)稅的影響。寶馬(BMW AG)和戴姆勒(Daimler AG)等汽車(chē)公司在匈牙利均有設廠(chǎng)，并與700多家匈牙利國內供應商合作生產(chǎn)。

　　IMF估計，2019年歐洲開(kāi)發(fā)中經(jīng)濟體的經(jīng)濟成長(cháng)率將從2018年的4.3%和2017年的5.9%下降至3.6%。但部分小型整合開(kāi)放經(jīng)濟體比其他經(jīng)濟體更能因應貿易戰。Pictet策略顧問(wèn)Luca Paolini表示，投資者要考量國家的風(fēng)險等級、政治和金融穩定度、債務(wù)評等和外匯存底。例如，雖然阿根廷的整合度低于德國，但投資者考量阿根廷整體狀況不佳，可能仍然寧愿投資德國而非阿根廷，或是更能隔離貿易衝擊的市場(chǎng)包括以色列、印度和印尼。

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