粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全預警之成本篇

　　粘膠短纖原輔料主要包括溶解漿、燒堿、硫酸以及二硫化碳。從目前的監控情況看，進(jìn)入4月以后，這些物資的價(jià)格均有不同程度的上漲。其中以燒堿價(jià)格與硫化工上漲為嚴峻。以下就上述主要原料價(jià)格進(jìn)行詳細分析。
 

　　1、溶解漿
 

　　溶解漿的價(jià)格主要影響因素有：人民幣匯率波動(dòng)、溶解漿市場(chǎng)成交價(jià)以及溶解漿供給量上的波動(dòng)。
 

　　1.1匯率波動(dòng)
 

　　人民幣匯率，自2018年3月后，中美貿易摩擦升級為中美貿易戰，隨后人民幣兌美元匯率進(jìn)入快速貶值通道。
 

　　從2018年人民幣對美元匯率走勢圖可以看出，2018年人民幣對美元匯率波動(dòng)的幅度較大，具體表現在，2018年1-2月，我國人民幣匯率由6.5在兩個(gè)月不到的時(shí)間內直接變?yōu)?.27附近;2018年6中下旬-7月上旬，兩周不到的時(shí)間內，人民幣匯率由6.35附近直接變?yōu)?.7附近，進(jìn)入9-10月后，美元對人民幣匯率又直接變?yōu)?.9附近。人民幣的升值與貶值，直接涉及到溶解漿進(jìn)口商結匯時(shí)所付的人民幣資金，我們以整個(gè)產(chǎn)業(yè)每月平均進(jìn)口18萬(wàn)噸溶解漿為標的，溶解漿每月平均價(jià)格在950美元/噸進(jìn)行計算，在人民幣貶值過(guò)程中，按照L/C90天信用證計算，一個(gè)月進(jìn)口溶解漿的量所需要多付的資金在：
 

　　950×(6.9-6.35)×18=9405(萬(wàn)元)
 

　　即匯率貶值所引起的粘膠短纖產(chǎn)業(yè)成本抬高粗略估算在9405萬(wàn)元之多。由于粘膠短纖產(chǎn)業(yè)內，并沒(méi)有太多的金融人才，粘膠短纖工廠(chǎng)在進(jìn)口溶解漿的時(shí)候，并不敢進(jìn)行鎖匯或者相關(guān)的金融操作，只能夠按照既定的方案進(jìn)行采購，所以，當人民幣升值的時(shí)候，粘膠短纖廠(chǎng)采購上壓力相對少一些，但人民幣進(jìn)入貶值通道的時(shí)候，粘膠短纖工廠(chǎng)基本只能默默承受這種系統性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。而這種風(fēng)險，我們從整個(gè)產(chǎn)業(yè)的角度看，其成本就上升了將近1個(gè)億之多，即每噸在國外溶解漿成交價(jià)格保持950美元/噸的情況下，因為人民幣匯率的貶值，每噸成本增加522.5元。
 

　　1.2溶解漿的基本面情況
 

　　2018年，中美貿易戰風(fēng)云再起之后，中國除了特地宣布2014年中國對巴西、美國、加拿大三國的溶解漿反傾銷(xiāo)結果仍然不變外，針對從美國進(jìn)口的溶解漿又在反傾銷(xiāo)稅的基礎上，再次加上5%的關(guān)稅。根據往年的數據現實(shí)，美國溶解漿在中國使用的溶解漿比例中將近12%附近。表面看影響不會(huì )太大，但是隨著(zhù)中國一些產(chǎn)業(yè)對于溶解漿的需求表現出只增不減的現實(shí)情況，中國市場(chǎng)仍然需要美國溶解漿，但是價(jià)格肯定會(huì )逐步走高。
 

　　而近期的溶解漿國內價(jià)格走勢，也不難看出，溶解漿價(jià)格仍上升通道中，雖然近期有所放緩，但一旦粘膠短纖價(jià)格給出了明顯的上漲信號后，溶解漿極有可能步步緊跟粘膠短纖的漲價(jià)步伐，出現新一輪價(jià)格上漲。
 

　　2、化工料價(jià)格上漲情況
 

　　2.1硫化工產(chǎn)業(yè)價(jià)格情況
 

　　我們從百川資訊提供的硫磺價(jià)格走勢圖不難看出，以2018年7月底為界限，硫磺價(jià)格出現了一波*的價(jià)格上漲。從8月初的1020元/噸上漲至10月上旬的1410元/噸，上漲空間在390元/噸。由于硫磺的價(jià)格上漲，引發(fā)了硫化工利于的二硫化碳以及硫酸等價(jià)格出現上漲，其上漲幅度基本在300元/噸附近。
 

　　2.2燒堿價(jià)格
 

　　如果說(shuō)硫酸或者二硫化碳價(jià)格上漲，不足以引起粘膠短纖決策者的警覺(jué)，那么燒堿在9月以后的價(jià)格上漲，已經(jīng)讓粘膠短纖廠(chǎng)的決策者頭疼不已。因為燒堿行情的上漲，附帶的是燒堿企業(yè)的開(kāi)工不足以及運輸方式的改變。
 

　　2018年7月開(kāi)始，江蘇地區的燒堿廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格處于逐步抬升狀態(tài)。從860元/噸一路攀升至1150元/噸。盡管山東地區的燒堿一度走勢比江蘇地區的偏弱，但是，山東地區的燒堿近價(jià)格也出現了上升。燒堿價(jià)格上漲僅僅從圖形上并看不出明顯的上升趨勢，但是如果其發(fā)力上漲，那么就變成眼下的出廠(chǎng)價(jià)格比7月的出廠(chǎng)價(jià)格要高出290元/噸。
 

　　反過(guò)來(lái)，也就是意味著(zhù)粘膠短纖工廠(chǎng)受燒堿價(jià)格影響的直接成本在600-700元/噸。
 

　　3、成本上升的情況下，粘膠短纖定價(jià)幾何算合理?
 

　　從上述的主要成本上升情況下，我們將溶解漿、硫酸、燒堿等化工輔料成本上升通過(guò)數學(xué)模型模擬到粘膠短纖的成本之中，終發(fā)現，以2018年6月的相關(guān)物價(jià)作為基數，其對粘膠短纖噸影響價(jià)格如下：
 

　　2018年5月，大家應該記得，粘膠短纖的均價(jià)在14100元/噸附近，也就是說(shuō)，按照成本上漲的情況下，目前粘膠短纖的價(jià)格應該在15735-15950元/噸才算完成成本轉化。依舊是說(shuō)，目前的粘膠短纖價(jià)格已經(jīng)被嚴重低估，同時(shí)，按照目前的15200-15500元/噸出售，基本是出售一噸粘膠企業(yè)要虧損500-700元/噸。
 

　　4、如何看待目前的粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格
 

　　市場(chǎng)上很多朋友，在享受這場(chǎng)盛宴的同時(shí)，也一直在思考，是粘膠廠(chǎng)傻還是我們紗廠(chǎng)太精明，能夠讓粘膠廠(chǎng)心甘情愿的將粘膠短纖賤賣(mài)給我們。
 

　　我們通過(guò)觀(guān)察發(fā)現，本輪粘膠短纖價(jià)格到了旺季沒(méi)有明顯的漲幅，而且成本上升，主要是因為業(yè)內有一兩家工廠(chǎng)在低價(jià)出貨，從而帶動(dòng)了其余粘膠短纖工廠(chǎng)的價(jià)格沒(méi)有大幅度的漲幅。按照之前市場(chǎng)分析，有些工廠(chǎng)有所謂的溶解漿優(yōu)勢，但通過(guò)分析，不難看出，目前溶解漿的優(yōu)勢在整個(gè)成本占比中，其優(yōu)勢沒(méi)有明顯體現。雖然有1/3的份額在，但比化工輔料來(lái)說(shuō)，其漲價(jià)的速度與幅度，是粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈中所不具備的。因為化工廠(chǎng)在這兩年內，基本處于被環(huán)保壓制狀態(tài)，相關(guān)化工廠(chǎng)，不管體量多大，但某些因素需要其停產(chǎn)的時(shí)候，真的能夠做到說(shuō)停就停，所以，在燒堿、硫酸這些基礎化工品價(jià)格走勢看，基本沒(méi)有任何規律可言。并且在實(shí)際操作中，相信多數企業(yè)會(huì )有一種化工廠(chǎng)現在越發(fā)牛氣，其業(yè)務(wù)員腰桿越發(fā)硬氣，能夠做到說(shuō)不給貨就不給貨的程度。所以，僅僅有溶解漿的優(yōu)勢或者某些方面的優(yōu)勢，雖然能夠在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上看起來(lái)具備一定的優(yōu)勢，但*來(lái)看，這種優(yōu)勢反而會(huì )變成劣勢。
 

　　所以，從原輔料環(huán)節看，尤其是化工輔料的環(huán)節看，粘膠短纖目前在15200-15500元/噸依然不合適，粘膠短纖在成本壓力下，也只剩下價(jià)格上漲一條路，因為目前的價(jià)格上，粗算下來(lái)，工廠(chǎng)已經(jīng)虧損500-700元/噸。
 

　　企業(yè)需要利潤支撐才能夠向前運行。所以，對于眼下的粘膠短纖價(jià)格，宜且行且珍惜。