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【中國紡織服裝機械網(wǎng) 國內新聞】
2019年的棉花行情可謂是從低谷中走來(lái)，去年12月25日鄭棉期貨主力CF1905合約創(chuàng )年內低位14650元/噸，整個(gè)棉花產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)也隨之步入寒冬，讓涉棉產(chǎn)業(yè)感到頗為難熬。
儲備棉去庫存工作完成，2019年棉價(jià)走向何方？
事實(shí)上，整個(gè)2018年的棉花行情走勢都如過(guò)山車(chē)般考驗著(zhù)涉棉人士的心臟：5月份開(kāi)始棉花市場(chǎng)結束橫盤(pán)寬幅振蕩格局，強勢上漲；滑準稅配額政策調控后，棉花價(jià)格趨穩；國儲棉輪出延至9月底，新舊棉無(wú)縫銜接；中美貿易摩擦，跌宕起伏。站在新一年的時(shí)間節點(diǎn)上，經(jīng)濟大幅振蕩，中美貿易關(guān)系微妙而敏感，棉花市場(chǎng)發(fā)展更加引人關(guān)注。
在棉花增產(chǎn)、政策不斷優(yōu)化、市場(chǎng)價(jià)格機制更加成熟的情況下，2019年我國的棉花價(jià)格將走向何方？在后拋儲時(shí)代的大背景下，棉花市場(chǎng)是會(huì )持續低迷，還是有所轉機？
儲備棉輪出有限 進(jìn)口棉彌補缺口
影響棉價(jià)的核心因素之一就是政策。2019年國家是否繼續輪出儲備棉？這是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
我國2018年儲備棉輪出結束后，儲備棉庫存量從初的1114萬(wàn)噸左右下降至270萬(wàn)噸左右，棉花去庫存工作基本完成。對于今后政策走向，業(yè)內人士認為，前兩年我國*發(fā)布新年度拋儲的政策信息都是在11月份，但是2019年的儲備棉政策細節到現在仍未見(jiàn)出臺，這就增加了政策的不確定性。隨著(zhù)國儲庫中儲備棉數量的下降，2019年儲備棉新政策或許存在變數。
據業(yè)內人士分析，經(jīng)過(guò)三年拋儲，目前儲備棉規模已經(jīng)處于相對合理低位，沒(méi)有去庫存的壓力。而且棉花作為國家戰略?xún)湮镔Y，需要保持一定的規模保障應急供應，所以進(jìn)一步大規模拍賣(mài)輪出可能性不大。
此外，業(yè)內人士認為有輪入才有輪出，2018年11月份正是新棉大量采摘上市的時(shí)候，且當時(shí)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌至兩年來(lái)低點(diǎn)，然而中國儲備棉管理總公司沒(méi)有出手收購，以托底保價(jià)，那么2019年輪出的概率就很小。但若市場(chǎng)出現供應短缺，導致國內棉價(jià)大幅上漲，或許2019年會(huì )輪出50萬(wàn)噸左右的儲備棉以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。
儲備棉輪出周期結束，無(wú)法發(fā)揮國內棉花蓄水池的作用，那國家如何保證國內紡企用棉需求呢？對此，專(zhuān)家表示，通過(guò)調整棉花進(jìn)口政策，擴大進(jìn)口渠道來(lái)保證國內用棉需求是有可能的。
2018年12月24日，*關(guān)稅稅則委員會(huì )發(fā)布通知稱(chēng)，適當降低棉花滑準稅。通過(guò)調整后稅率大致計算，滑準稅配額進(jìn)口棉的成本降幅在200元/噸~300元/噸。2018/2019年度預期我國棉花進(jìn)口量在150萬(wàn)噸左右，其中89.4萬(wàn)噸是1%關(guān)稅配額進(jìn)口，滑準稅配額進(jìn)口或僅60萬(wàn)噸左右。此舉僅為適當降低貿易企業(yè)進(jìn)口成本，雖對國內棉價(jià)影響不大，但是表明了我國通過(guò)調整棉花進(jìn)口政策來(lái)保證國內紡企用棉的態(tài)度。
內外棉價(jià)形成互動(dòng) 重塑棉花貿易格局
2019年儲備棉是輪入還是輪出，市場(chǎng)猜測頗多，目前還不得而知。但不可否認的是，我國棉花產(chǎn)需缺口仍客觀(guān)存在。業(yè)內人士認為，未來(lái)我國大的用棉缺口應該出現在2019年年底或者是2020年年初，前幾年相對狹窄的棉花進(jìn)口通道或將拓寬，中國棉花產(chǎn)業(yè)會(huì )和外棉形成新的互動(dòng)。2019年進(jìn)口棉花或將成為彌補中國棉花市場(chǎng)供需缺口的主力，在國內棉花總消費中占比將提升，棉價(jià)與國內棉價(jià)也將經(jīng)歷從博弈波動(dòng)到平衡的過(guò)程。
2018年我國累計進(jìn)口棉花158萬(wàn)噸，創(chuàng )4年以來(lái)高紀錄，以國內2018年棉花總消費850萬(wàn)噸估算，進(jìn)口棉占比約為18.5%；2019年進(jìn)口棉占比預計會(huì )提升到20%以上。隨著(zhù)外棉占比不斷提升，棉價(jià)走勢將會(huì )對國內棉花價(jià)格產(chǎn)生越來(lái)越大的影響。
中國棉花消費量約占棉花消費量的1/3，而國內產(chǎn)需缺口占到消費量的1/3，之前在儲備棉輪出的情況下，棉花進(jìn)口規模被壓制。隨著(zhù)儲備棉輪出基本結束，要彌補缺口勢必擴大棉花進(jìn)口渠道及規模，中國將成為棉花市場(chǎng)重要且大的增量市場(chǎng)，或將引導棉花貿易流向，重塑棉花貿易格局。
不過(guò)，業(yè)內人士認為，2019年我國進(jìn)口棉占比究竟多少還要看其與國產(chǎn)棉的性?xún)r(jià)對比。在中美貿易關(guān)系緊張的形勢下，加之經(jīng)濟增長(cháng)預期放緩，紡織企業(yè)會(huì )根據國產(chǎn)棉與進(jìn)口棉的性?xún)r(jià)比選擇性采購。內外棉花性?xún)r(jià)比也在一定程度上決定2019年國內產(chǎn)需缺口中，進(jìn)口棉與庫存棉的比例。
從下游紡紗企業(yè)的角度考慮，內外棉價(jià)差合理水平在2000元/噸~3000元/噸，在此價(jià)差區間國產(chǎn)紗與進(jìn)口紗在國內市場(chǎng)性?xún)r(jià)比相當，國內紡企對國產(chǎn)棉的需求也較穩定。當內外棉價(jià)差在1500元/噸以?xún)葧r(shí)，國產(chǎn)紗相對進(jìn)口紗競爭優(yōu)勢顯現，國內紡企產(chǎn)銷(xiāo)活躍，將增加國產(chǎn)棉的采購。當棉價(jià)差超過(guò)3000元/噸時(shí)，國產(chǎn)紗原材料成本過(guò)高，進(jìn)口紗優(yōu)勢將凸顯。為降低棉花采購成本，國內紡企將更加青睞進(jìn)口棉，國產(chǎn)棉需求可能受到抑制。
節前棉市回暖 棉價(jià)終將反彈
眼下，隨著(zhù)2019年的到來(lái)，鄭棉期貨走出了一波反彈行情，1月21日，鄭棉主力CF1905合約達15480元/噸。那這是否意味著(zhù)我國棉市的回暖呢？
對此，業(yè)內人士認為，之所以在春節前出現反彈行情可能有以下幾方面原因：一是從往年慣例來(lái)看，臨近春節，包括棉花在內的大宗商品都會(huì )出現上漲行情，這波反彈行情也不例外；二是紡織企業(yè)陸續小批量備貨為春節后開(kāi)機做準備，下游消費給予上游行情一定支撐；三是中美貿易談判雖尚未有明確成果，但從雙方多次談判以及拉長(cháng)談判時(shí)長(cháng)來(lái)看，雙方都在爭取向好的方向發(fā)展，給市場(chǎng)帶來(lái)積極信號。
那么，2019年國內棉花價(jià)格走勢又將怎樣呢？專(zhuān)家分析，宏觀(guān)環(huán)境方面，今年中國將采取大規模降稅減費、積極財政政策等各種措施保證經(jīng)濟增長(cháng)，預計2019年上半年棉花市場(chǎng)現貨價(jià)格窄幅振蕩，處于15500元/噸~16200元/噸之間，下半年棉價(jià)或有大幅上漲的空間，高點(diǎn)或可能達到17000元/噸。
從目前國內供需情況來(lái)看，專(zhuān)家認為短期內僅因庫存較低，棉花價(jià)格還不具備上漲的條件，在中美貿易摩擦的背景下，需求提升緩慢是核心因素。2019年棉花價(jià)格可能仍然是偏弱走勢，但是隨著(zhù)庫存的下降，棉價(jià)底部也會(huì )越來(lái)越堅挺。
總體來(lái)看，2019年國內棉花市場(chǎng)偏弱，鄭棉期貨價(jià)格全年低點(diǎn)或在上半年出現，預計下半年棉價(jià)具有大幅上漲的空間。
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