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【紡織服裝機械網(wǎng) 國內新聞】
2019年以來(lái)受益減稅降費政策落地、多項鼓勵消費措施推出等積極效益，居民消費意愿明顯改善。社會(huì )零售及服裝零售逐月回暖，紡織服裝板塊亦延續2018年四季度的恢復勢頭，呈現明顯觸底反彈，實(shí)現開(kāi)門(mén)紅。機構普遍指出，2019年全年有望實(shí)現前低后高，整體表現有望顯著(zhù)好于去年。
在中美貿易摩擦變動(dòng)下，紡織行業(yè)所面臨的復雜嚴峻的外部環(huán)境難以徹底改變，各種不確定不穩定因素仍然存在，但積極因素也正在累積增多。
一方面，經(jīng)濟與貿易增長(cháng)預期放緩，紡織品服裝市場(chǎng)需求短期內難有顯著(zhù)改善；貿易環(huán)境風(fēng)險上升，紡織行業(yè)出口壓力仍將持續。國內宏觀(guān)經(jīng)濟存在下行壓力，內需消費熱點(diǎn)更多集中于服務(wù)型和改善型消費，紡織行業(yè)挖掘內需市場(chǎng)潛力面臨諸多挑戰。
但另一方面，受到經(jīng)濟放緩預期影響，貨幣流動(dòng)性收縮步伐放緩，各國貨幣將適度保持寬松，有望帶動(dòng)市場(chǎng)信心回升，市場(chǎng)需求也有望逐步企穩。我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行平穩，一季度經(jīng)濟增長(cháng)水平好于預期，消費信心指數和人均收入增長(cháng)水平均好于上年同期，將為內需市場(chǎng)逐步改善向好提供有力支撐。國內政策環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，將有利于穩定宏觀(guān)經(jīng)濟，鞏固內需穩定增長(cháng)基礎，紡織行業(yè)面臨的國內市場(chǎng)環(huán)境也將穩中趨好。
紡織板塊增長(cháng)依然強勁
根據記者所關(guān)注的60家紡織服裝行業(yè)上市公司2019年一季度報統計顯示，其中，37家公司一季度凈利潤同比實(shí)現增長(cháng)，占比約61.6%。
從紡織服裝行業(yè)各板塊來(lái)看，其中，紡織業(yè)板塊增長(cháng)依然強勁。在紡織業(yè)板塊選取的30家上市公司中，主營(yíng)收入實(shí)現同比上漲的有23家，凈利潤同比增長(cháng)的有21家；在服裝業(yè)板塊選取的25家上市公司中，主營(yíng)收入實(shí)現同比上漲的有17家，凈利潤同比增長(cháng)的有15家；家紡板塊選取的5家上市公司，主營(yíng)收入同比增長(cháng)的有2家，凈利潤同比增長(cháng)的有2家。
進(jìn)一步看，有6家公司業(yè)績(jì)一季度凈利潤增幅在100%以上，新鄉化纖、華茂股份、嘉麟杰、報喜鳥(niǎo)、欣龍控股、希努爾在一季度凈利潤增長(cháng)分別達到了709.81%、359.13%、118.95%、159.18%、136.80%和121.05%。
從紡織業(yè)板塊上市公司業(yè)績(jì)變動(dòng)原因顯示，部分企業(yè)海外產(chǎn)能穩步提升，推動(dòng)業(yè)績(jì)回暖。從2018年三季度開(kāi)始，受到中美貿易摩擦的不確定性以及國內下游需求平淡的影響，紡織企業(yè)訂單增速開(kāi)始下滑，四季度延續較為平淡的趨勢。2019一季度紡織企業(yè)訂單增長(cháng)整體較為平穩，基本與去年同期持平，未來(lái)隨著(zhù)海外產(chǎn)能逐步擴張有望推動(dòng)業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)。
申萬(wàn)宏源證券研報分析認為，向越南等海外市場(chǎng)擴產(chǎn)已成趨勢。一是我國部分紡織企業(yè)近年來(lái)開(kāi)始進(jìn)入越南等海外市場(chǎng)布局。雖然時(shí)間上略晚于日韓企業(yè)，但發(fā)展速度較快。二是紡織企業(yè)大批在越南等海外市場(chǎng)擴張產(chǎn)能，如百隆東方、魯泰紡織、申洲、健盛集團等均在越南大力拓展，目前其越南產(chǎn)能基本占公司總產(chǎn)能1/3以上，同時(shí)未來(lái)越南產(chǎn)能占比都將持續提升。
中信建投研報顯示，上游紡織制造企業(yè)二季度增幅或將受制于產(chǎn)能釋放不及預期、匯率波動(dòng)風(fēng)險、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險、中美貿易摩擦加??；下游品牌服飾企業(yè)將面臨終端消費疲軟和存貨風(fēng)險。
服裝和家紡板塊二季度預期向好
從一季度服裝業(yè)板塊的業(yè)績(jì)增長(cháng)來(lái)看，整體運行企穩，中消費回暖超預期。例如：比音勒芬歸屬于上市公司股東的凈利潤增長(cháng)52.91%，品牌在高爾夫服飾市場(chǎng)、T恤市場(chǎng)綜合占有率均位列*；歌力思歸屬于上市公司股東的凈利潤增長(cháng)增長(cháng)11.0%，主品牌2018年品牌月店均銷(xiāo)售額同比增長(cháng)8.3%，2019年有望下沉市場(chǎng)打開(kāi)新增長(cháng)空間。凈利潤增長(cháng)較快的報喜鳥(niǎo)，此次業(yè)績(jì)變動(dòng)的主因在于主要收入增長(cháng)、收到政府補助增加和限制性股票股份支付費用減少所致。
從家紡板塊來(lái)看，從2018年二季度開(kāi)始，家紡行業(yè)受到低價(jià)產(chǎn)品沖擊影響較大，線(xiàn)上線(xiàn)下渠道均受到明顯影響，經(jīng)過(guò)兩個(gè)季度調整，2018年四季度家紡行業(yè)收入增速企穩。2019年在去年同期高基數下增速下滑，多喜愛(ài)、富安娜、羅萊生活一季報數據顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別下降38.27%、16.32%、7.59%。
申萬(wàn)宏源證券研報預測，從二季度開(kāi)始，家紡行業(yè)增速將逐步提速，經(jīng)營(yíng)態(tài)勢將逐漸向好。門(mén)店拓展方面，持續優(yōu)化門(mén)店結構，大店策略穩步推進(jìn)，加強品牌影響力。
水星家紡積極推進(jìn)140平方米以上的大店以及200平方米以上的集合店的擴建和展店，門(mén)店數量占比不斷提升。去年底公司門(mén)店總數約2700多家，其中大店數量約400家，占比近15%。去年，羅萊生活凈增店118家，擴店面積達5.6萬(wàn)平方米，新店平均面積超200平米。公司門(mén)店總數約2700家，去年已經(jīng)對350余家門(mén)店進(jìn)行形象升級。富安娜線(xiàn)下渠道約1310家，持續關(guān)閉低效門(mén)店。其中全國一、二線(xiàn)城市終端布局占比約53%，沿街店與商場(chǎng)柜占比約為6∶4，且250平方米以上的大店數量近總數一半，直觀(guān)提升品牌形象和競爭力。
盈利能力方面，家紡行業(yè)毛利率基本保持平穩。存貨、應收周轉率略有下滑，未來(lái)有望逐步修復。例如：2019年一季度羅萊生活、水星家紡毛利率較去年同期分別提升0.8%、0.9%，主要是通過(guò)產(chǎn)品結構調整帶來(lái)的間接提價(jià)，增厚了公司整體毛利。2019年一季度富安娜較去年同期下降1.1%，主要是由于低毛利率的電商業(yè)務(wù)占比提升明顯以及線(xiàn)下放緩發(fā)貨速度、積極清理庫存所致。
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