光威復材上半年凈利超3億，旗下碳梁生產(chǎn)線(xiàn)增至50條恐還不夠用

　　威海光威復合材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光威復材”)，8月19日披露2019年上年年業(yè)績(jì)報告，報告期內，公司實(shí)現銷(xiāo)售收入8.36億元，同比增長(cháng)28.51%，實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤3.60億元，同比增長(cháng)46.93%，利潤總額3.57億元，同比增長(cháng)44.80%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.10億元，同比增長(cháng)44.73%。
 

　　報告期內，以碳纖維及織物為主要產(chǎn)品的軍品業(yè)務(wù)實(shí)現增長(cháng)31.38%，風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入2.99億元，同比增長(cháng)38.65%。報告期內，公司收到基于相關(guān)業(yè)務(wù)的增值稅退稅4746.67萬(wàn)元，也成為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的有利因素。
 

　　觀(guān)察來(lái)看，光威復材主要業(yè)務(wù)碳纖維(注：含織物，下同)業(yè)務(wù)和碳梁業(yè)務(wù)均繼續保持穩定增長(cháng)，其中，碳纖維實(shí)現銷(xiāo)售收入4.23億元，同比增長(cháng)31%，占公司業(yè)務(wù)收入比重達到51%，重大合同半年度執行率達到48%，在實(shí)現連續穩定生產(chǎn)，保持合同平穩履行的同時(shí)，也提高了產(chǎn)品的盈利能力；碳梁業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入2.99億元，同比增長(cháng)38%；預浸料業(yè)務(wù)受傳統體育休閑市場(chǎng)競爭激烈影響，復合材料制品和對外裝備制造受定制產(chǎn)品訂單下降影響，都有不同程度的下滑，其中，預浸料實(shí)現銷(xiāo)售收入7289萬(wàn)元，同比下降2%，復合材料等其他業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入1094萬(wàn)元，同比下降22%。
 

　　業(yè)內人士認為，碳纖維是發(fā)展前景的新材料，由于優(yōu)越的材料性能，在航空航天、風(fēng)電、汽車(chē)、軌交設備等多個(gè)領(lǐng)域都有很好的發(fā)展前景，未來(lái)隨著(zhù)應用領(lǐng)域的深入和拓展，碳纖維和復材需求將實(shí)現多點(diǎn)增長(cháng)。
 

　　而報告期內，光威復材也繼續在戰略高度強化碳纖維業(yè)務(wù)的產(chǎn)品規劃和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，T800H一條龍項目、M55J項目、CCF700G等有關(guān)科研項目或驗證均在有序推進(jìn)；目前批量供應的碳纖維產(chǎn)品保持及時(shí)穩定交付；建設中的高強高模碳纖維(M40J級)生產(chǎn)線(xiàn)在承擔國家有關(guān)項目的同時(shí)，啟動(dòng)了在民用領(lǐng)域的應用市場(chǎng)開(kāi)發(fā)；同時(shí)，公司在民用碳纖維領(lǐng)域持續強化研發(fā)投入和資源，根據目前市場(chǎng)民用碳纖維的行業(yè)狀況，開(kāi)發(fā)生產(chǎn)具有一定市場(chǎng)競爭力的民用碳纖維(T700S級)已經(jīng)開(kāi)始投入市場(chǎng)并得到市場(chǎng)有效檢驗，在豐富公司產(chǎn)品線(xiàn)的同時(shí)，為募投項目產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)能消化提供了有效保障，并希望能夠為逐步成為公司的重要收入和利潤來(lái)源；除此以外，公司還將在包頭投資建設低成本的大絲束碳纖維產(chǎn)品，以滿(mǎn)足公司碳梁業(yè)務(wù)以及未來(lái)碳纖維在民用領(lǐng)域應用開(kāi)發(fā)對低成本碳纖維的需求。
 

　　太平洋分析師馬捷介紹，光威復材自2016年開(kāi)始批量供應VESTAS碳梁，2017年實(shí)現收入2.61億元，2018年實(shí)現收入5.21億元，占公司總收入的38.20%，實(shí)現了高速的增長(cháng)。2018年碳梁業(yè)務(wù)毛利率達到21.88%。預計光威復材的碳梁業(yè)務(wù)需求仍保持強勁，未來(lái)兩年風(fēng)電業(yè)務(wù)仍將保持較快的增速，分析來(lái)看：
 

　　(1)光威復材碳梁產(chǎn)能持續擴產(chǎn)：2018年公司有30條碳梁生產(chǎn)線(xiàn)，目前已經(jīng)增加到50條(其中10條新建尚未投產(chǎn))；
 

　　(2)2019年碳梁原材料大絲束碳纖維用量增長(cháng)較快：根據公司投資者關(guān)系活動(dòng)披露，2018年光威的大絲束碳纖維用量約4000噸，2019年大絲束碳纖維采購量估計約5000噸，增長(cháng)幅度顯著(zhù)；
 

　　(3)VESTAS需求強勁，公司加深合作，占比有增長(cháng)空間。VESTAS訂單裝機容量增長(cháng)趨勢不減，碳纖維總需求量將保持快速增長(cháng)。2018年，光威復材與VESTAS前述合作諒解備忘錄，就協(xié)調碳梁業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)布局和雙方進(jìn)一步深化合作達成初步意向。目前公司供給碳梁占VESTAS總需求量的約20%，仍有增長(cháng)空間。
 

　　(4)包頭大絲束碳纖維項目帶來(lái)*需求增長(cháng)。包頭市將為VESTAS提供風(fēng)場(chǎng)或訂單從而拓展其在國內市場(chǎng)，并采用公司生產(chǎn)的大絲束，從而帶來(lái)新的市場(chǎng)需求。
 

　　(5)T型碳梁新產(chǎn)品進(jìn)入性能測試階段。2018年公司采用拉擠工藝成功開(kāi)發(fā)出T型碳梁，成為*，目前進(jìn)入性能測試階段，未來(lái)可能成為新的增量。
 

　　馬捷認為，光威復材作為國內碳纖維行業(yè)，具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并覆蓋*和民用兩大板塊，未來(lái)將充分享受下游軍民領(lǐng)域需求增長(cháng)的紅利?；诠綯800產(chǎn)品未來(lái)將通過(guò)軍方驗證并批量生產(chǎn)、包頭大絲束產(chǎn)能擴張將拓展民用工業(yè)領(lǐng)域應用的判斷，預計公司在3年后業(yè)績(jì)將上又一個(gè)大的臺階，預計光威復材2019—2021年歸母凈利潤約為4.83億元、6.14億元、7.67億元。
 

　　公開(kāi)資料顯示，光威復材是我國早實(shí)施碳纖維國產(chǎn)化事業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，公司是專(zhuān)業(yè)從事碳纖維及其復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的*。公司以碳纖維核心，以碳纖維及其復合材料產(chǎn)業(yè)鏈上下游應用領(lǐng)域為主線(xiàn)，以多年的技術(shù)研發(fā)和積淀形成的雄厚的技術(shù)實(shí)力和工藝制造能力為支撐，形成了從聚丙烯腈原絲開(kāi)始的碳纖維、織物、樹(shù)脂、高性能預浸材料、到復合材料部件和成品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售一體化的盈利模式。