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【中國紡織服裝機械網(wǎng) 國內新聞】
上周，PTA上沖至年內新高6848元/噸，之后在宏觀(guān)面開(kāi)始轉弱、商品共振式下行的作用下，回吐周內漲幅，截至本周二，PTA一直處于震蕩走勢。3月下旬PTA預計檢修裝置較多，加之聚酯開(kāi)工在86.71%附近，對PTA需求穩定，但上周聚酯高產(chǎn)銷(xiāo)透支后市需求，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)較上周相比有所回落。
那么短時(shí)間內，PTA是否還會(huì )有所作為呢？
PTA成本端支撐尚可
美國公布的2月ADP就業(yè)人數不及預期，12月貿易赤字也表現不及預期。與此同時(shí)，歐洲*數據據悉將調低直到2021年的通脹預期。
14個(gè)OPEC產(chǎn)油國2月合計產(chǎn)量環(huán)比減少了56萬(wàn)桶/日至3050萬(wàn)桶/日，美國石油活躍鉆井數減少，OPEC及其盟友將堅定推進(jìn)減產(chǎn)行動(dòng)，美國原油精煉油汽油庫存減少，中美貿易談判取得良好進(jìn)展，宣布推遲上調中國輸美商品關(guān)稅。
另一方面，利比亞大油田已經(jīng)重啟，2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數回落，美國新公布的12月新屋銷(xiāo)售以及ISM非制造業(yè)PMI數據均高于預期，庫欣原油庫存增加。因此，綜合來(lái)看，預計短期內油價(jià)或窄幅上調，受原油利好提振，預計短期內PX市場(chǎng)將上漲，PTA成本端支撐尚可。
裝置意外故障或降負荷增多
裝置方面，漢邦石化110萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置3月6日開(kāi)始重啟，另外110萬(wàn)噸/年裝置3月7日開(kāi)始重啟，目前運行正常。福建佳龍60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置3月6日重啟正常。
華彬石化140萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置重啟，但逸盛大化375萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置開(kāi)工下降至50%且可能持續一周。3月份PTA裝置意外故障或降負荷增多，后期關(guān)注恒力石化PTA裝置是否在3月下旬如期檢修。
下游產(chǎn)銷(xiāo)開(kāi)始好轉
進(jìn)入3月份后，聚酯裝置開(kāi)工繼續恢復，截*周五聚酯負荷在88.5%，略微低于我們此前的預期，但也接近旺季開(kāi)工的狀態(tài)。滌絲產(chǎn)銷(xiāo)迅速恢復，上周日均產(chǎn)銷(xiāo)達到200%。
POY此前現金流虧損，經(jīng)過(guò)周初去庫存，壓力減輕后大幅提價(jià)，現金流扭虧為盈。截*周五，滌絲POY150/48、FDY150/96、DTY150/48低彈的現金流分別為250.1元/噸、415.1元/噸、215元/噸；滌短方面，現金流在300—400元/噸；瓶片內貿現金流100—150元/噸，出口現金流200元/噸。這也意味著(zhù)當前聚酯端整體現金流狀況較良好。
同時(shí)，終端開(kāi)工也恢復至年內高位，江南織機開(kāi)工達到75%，織造庫存已經(jīng)降至20天。在“金三銀四”到來(lái)的情況下，原料上漲，部分廠(chǎng)家依然有補庫意愿。
綜合來(lái)看，成本支撐增強，下游現金流良好，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導較為順暢。在下游廠(chǎng)家當前買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)下，PTA上行空間逐步打開(kāi)，尤其是1905合約。1909合約受新增PX供應沖擊PTA成本影響，走勢相對偏弱。因此我們認為三四月份維持逢低建多1905合約的操作思路為主。
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