三分鐘導讀紡織行業(yè)宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境

　　2023年上半年，全球經(jīng)濟在服務(wù)業(yè)穩定復蘇、國際供應鏈恢復通暢以及通貨膨脹水平逐步回落支撐下維持低速增長(cháng)，但主要經(jīng)濟體央行持續加息對經(jīng)濟復蘇的負面影響持續顯現，消費端復蘇依舊乏力，制造業(yè)及商品貿易景氣低迷。全球制造業(yè)景氣指數連續11個(gè)月處于收縮區間，7月J.P. Morgan制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為48.7，其中新出口訂單指數僅為46.3，均降至今年以來(lái)新低；美國、德國、日本制造業(yè)PMI全部處于緊縮區間。經(jīng)合組織(OECD)消費者信心指數回升至98.5，但仍連續第24個(gè)月低于榮枯線(xiàn)。世界貿易組織(WTO)5月發(fā)布的全球貨物貿易晴雨表指數為95.6，低于100趨勢水平。國際大宗商品價(jià)格持續回落，7月國際貨幣基金組織(IMF)初級產(chǎn)品價(jià)格指數為158.7，較上年同期大幅下降69.7個(gè)百分點(diǎn)。
 

圖1：全球主要宏觀(guān)經(jīng)濟指標走勢

 

數據來(lái)源：IHS Markit，WTO，OECD
 

　　隨著(zhù)經(jīng)濟社會(huì )全面恢復常態(tài)化運行，今年以來(lái)我國宏觀(guān)經(jīng)濟總體呈現恢復向好態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)及內銷(xiāo)形勢均實(shí)現較好回升。統計數據顯示，上半年我國GDP同比增長(cháng)5.5%，增速較上年同期和今年一季度分別回升3和1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟增速居于全球前列；同期，規模以上企業(yè)工業(yè)增加值、社會(huì )消費品零售總額同比分別增長(cháng)3.8%、8.2%，增速較上年同期分別回升0.4和8.9個(gè)百分點(diǎn)，較一季度分別回升0.8和2.4個(gè)百分點(diǎn)。但二季度以來(lái)，受外需疲弱、內生動(dòng)力不足影響，我國出口形勢承壓，企業(yè)利潤修復緩慢、市場(chǎng)預期不穩等問(wèn)題較為突出，經(jīng)濟持續向好基礎仍待鞏固。上半年，全國商品出口總額(美元計價(jià))同比減少3.2%，增速較上年同期和今年一季度分別下滑17.1和1.7個(gè)百分點(diǎn)；規模以上企業(yè)利潤總額同比減少16.8%，降幅較今年一季度收窄4.6個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資完成額(不含農戶(hù))同比僅增長(cháng)3.8%，增速較上年同期和今年一季度分別回落2.3和1.3個(gè)百分點(diǎn)。7月我國制造業(yè)PMI為49.3%，仍位于收縮區間，其中新出口訂單指數為46.3%，連續第5個(gè)月環(huán)比下降。
 

圖2：我國GDP同比增速

 

數據來(lái)源：國家統計局
 

圖3：我國“三駕馬車(chē)”指標累計同比增速

 

數據來(lái)源：國家統計局、中國海關(guān)
 

　　紡織行業(yè)經(jīng)濟運行整體承壓恢復，主要指標大部分仍處于負增長(cháng)區間，但走勢有所分化。行業(yè)內銷(xiāo)依舊保持較快增長(cháng)，生產(chǎn)和效益指標雖呈負增長(cháng)態(tài)勢，但降幅持續收窄；出口降幅有所加深，投資信心仍較為低迷。目前，市場(chǎng)淡季特征依舊明顯，訂單整體不足并呈兩極分化狀態(tài)，產(chǎn)成品銷(xiāo)售速度有所放緩，庫存仍在累升，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節開(kāi)機率有所下調，市場(chǎng)競爭較為激烈。
 

　　展望全年，紡織行業(yè)經(jīng)濟運行有望在傳統市場(chǎng)旺季支撐下逐步企穩，但不確定性仍然存在。我國宏觀(guān)經(jīng)濟基本面長(cháng)期向好，擴內需系列政策落實(shí)顯效，均有利于行業(yè)內銷(xiāo)保持較好增長(cháng)，但由于消費韌性有待穩固，內銷(xiāo)增速階段性回落概率較大。受?chē)H市場(chǎng)需求低迷、零售庫存高位、國際供應鏈競爭加劇等因素影響，紡織行業(yè)出口將維持負增長(cháng)態(tài)勢。秋冬市場(chǎng)旺季如能帶動(dòng)訂單階段性好轉，行業(yè)生產(chǎn)降幅有望進(jìn)一步收窄。在“寬供給、低需求”背景下，紡織行業(yè)產(chǎn)成品價(jià)格將維持弱勢，企業(yè)盈利壓力較難實(shí)質(zhì)改善。
 

　　(來(lái)源：中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì )產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院)